文丨吴新竹                                  裁剪丨李恒春

激光开辟龙头富家激光与华工科技一季度净利润大增，市值双双突破千亿元大关，两家公司均全力拥抱AI，并不休平稳在各自垂直领域的上风地位。

总市值特等4000亿元的激光开辟赛说念正在演出一出“双雄会”——在AI波涛的驱动下，富家激光（002008.SZ）与华工科技（000988.SZ）股价飙升，一年间（2025年4月28日至2026年4月28日）涨幅鉴别达到3.55倍和1.91倍，双双迈入千亿市值公司之列。

富家激光卡位AI PCB开辟、3D打印与新动力等高景气赛说念，公司2026年一季度净利润同比增长翻倍，中枢业务盈利杀青。华工科技则收拢光互联快速增长的机遇，光电器件系列居品事迹增长凸起，公司正在鼓舞H股上市职责，打造群众AI产业链中枢供应商。

拥抱AI成为两家行业龙头公司的共同选拔。4月28日，富家激光召开年度事迹网上讲解会，在回话本刊发问时，公司暗示将继续深耕AI算力场景，不休普及现存上风居品竞争力及新址品商场开拓力度，进一步优化居品结构，普及轮廓盈利能力。华工科技近期也明确暗示，其翌日5年内AI商量业务营收占比将特等60%，成为第一增长弧线。

一季报事迹高增

富家激光解读毛利率变动

2026年一季度，富家激光实现商业收入51.35亿元，同比增长74.44%；实现归母净利润3.54亿元，同比增长116.59%。其控股子公司富流派控（301200.SZ）算作PCB（印刷电路板）开辟龙头，一季度实现商业收入19.55亿元，同比增长103.69%；实现归母净利润3.23亿元，同比增长176.53%。

富流派控在一季报中暗示，公司事迹增长的主要原因是AI算力中心需求继续强盛，新一代AI工作器、高速交换机及高速光模块等终局带动高附加值AI PCB商场范畴增长及期间难度普及，对高期间附加值专用加工开辟的需求继续高涨。公司居品期间及商场竞争力进一步普及，包含高厚径比通孔、高精度CCD背钻及成型、新式激光加工决议等居品销售势头强盛，公司营收结构进一步优化，带动综招引收及利润率水平的权贵普及。

2025年，富家激光实现商业收入187.59亿元，同比增长27%。分居品来看，公司信息产业开辟业求实现收入82.45亿元，同比增长50.28%，其中破费电子开辟收入24.72亿元，同比增长15.33%，PCB开辟收入57.73亿元，同比增长72.68%，3D打印与AI算力PCB开辟实现关节突破；新动力开辟业务收入23.61亿元，同比增长53.36%，其中锂电开辟收入22.56亿元，同比增长49.65%；半导体开辟业务收入20.41亿元，同比增长15.00%，其中富家半导体收入13.78亿元，同比增长23.89%；通用工业激光加工开辟收入61.12亿元，同比增长2.37%，其中高功率开辟收入31.63亿元，同比下落6.60%，小功率开辟收入29.49亿元，同比增长14.12%。

值得见谅的是，公司2025年PCB智能制造装备的毛利率同比普及7.01个百分点，达到35.12%。在事迹讲解会上，富家激光董事长高云峰向本刊暗示，2025年PCB智能装备毛利率普及的原因主要为AI算力场景高期间居品占比加多，包含CCD机械钻孔机、高精度四线测试机等。公司将继续深耕AI算力场景，不休普及现存上风居品竞争力及新址品商场开拓力度，居品结构有望进一步优化，进一步普及轮廓盈利能力。

据高云峰先容，公司在3D打印开辟方面，聚焦破费电子钛合金结构件，环形光束期间等立异已实现成果普及30%以上，2025年破费电子开辟营收增长15.33%。跟着智能眼镜、终局智能体等新硬件迭代，该业务有望保持20%以上增速。半导体开辟领域，公司晶圆切割、封测开辟继续放量，正积极鼓舞国产替代。

2025年年报浮现，富家激光推出的存储行业多款居品在客户现场考据通过并得回复购订单，取得较大突破；碳化硅（SiC）剥片开辟成为行业主流选拔，自主研发的全新金刚石激光剥离工艺实现居品化，并已在客户现场完成批量灵验剥片出产；先进封装解键合成为行业第一选拔，晶圆级、面板级激光解键合及清洗系列开辟国内商场份额稳居前线。

华工科技一季报事迹亦昭着向好。公司实现商业收入42.66亿元，同比增长27.13%，环比增长28.61%；归母净利润为6.38亿元，同比增长55.76%，环比增长更是特等3倍。2025年，公司营收范畴达到143.55亿元，其中激光加工装备及智能制造产线收入为36.36亿元，同比增长4.13%，毛利率为29.40%，系公司创造毛利额最多的业务；光电器件系列居品收入为60.97亿元，同比增长53.39%，系公司增速最快的业务。

AI“卖铲东说念主”叙事引颈事迹与股价疾驰

算作富家激光的控股子公司，富流派控营收范畴约为前者的三分之一，但利润占比特等前者的60%（并吞口径）。

2025年，富家激光、富流派控商业收入鉴别为187.59亿元、57.73亿元，同比鉴别增长27%、72.68%；归母净利润鉴别为11.90亿元、8.21亿元，同比则是前者降后者增。两者毛利率周边，均在33%以上，但富流派控更为迅猛的增长势头得回了二级商场的认同，其市值曾在2025年下半年至2026年月朔度特等母公司。

富流派控为PCB行业提供具备期间上风的工序处理决议，包括机械钻孔决议、高精度背钻钻孔决议、激光钻孔决议等全品类钻孔工序居品，以及不同感光材料的激光胜利成像决议、机械及激光成型决议、光学查验及电性能查验决议等，居品平时应用于多个PCB细分领域；同期，PCB制造与先进封装期间呈现会通趋势，公司提供面向2.5D、3D封装的超大尺寸FC-BGA封装基板、面板级封装中介板等成套处理决议，包含新式激光钻孔开辟、玻璃基板加工开辟、激光成型开辟等。

AI大模子与智能硬件应用快速迭代，算力基础设施需求激增，成为PCB行业翌日中枢增长引擎，而PCB扩产拉动配套开辟需求。申万宏源证券指出，高端应用加速推动PCB向高密度多层架构演进，进而拉动对高精度、高性能专用开辟的需求；覆铜箔层压板（CCL）材料体系变化，带来钻孔开辟更替机遇，基板材料M9中的基材硬度高涨、孔径变小，U体育(中国)官网入口对钻孔开辟体式提倡更高条款，瞻望超快激光开辟占比会有所普及。

富流派控聚焦并深耕AI算力产业链，与国表里多家龙头PCB企业达成计谋合作伙伴关系，并不休与终局客户开展深度疏导，在PCB新址品研发探究、工艺阅兵、期间升级等方面全目的合作，共同研发具有行业开拓性的居品；同期，针对下旅客户积极扩产的计较，公司在普及居品期间能力的基础上加大产能推广力度，助力下旅客户快速导入量产。

据先容，公司新式激光钻孔开辟接收冷激光工艺，在行业内领先实现了多规格新一代高频高速CCL材料的量产加工，主邀功能为盲孔钻孔；同期公司将继续鼓舞新式激光等立异工艺全体处理决议的研发与应用，效力突破传统期间瓶颈，进一步普及在包含先进封装的群众高端PCB制造领域的期间影响力。

浙商证券以为，AI算力产业链（工作器、高速交换机、GPU等）需求的继续强盛，胜利拉升了高多层板、高多层HDI板的需求，跟着国内头部板厂下半年链接开启高附加值开辟的采购周期，PCB开辟业务有望迎来“量价利”皆升超预期。

轮廓对行业和公司的追踪，招商证券在4月21日发表的一份研报中判断，富家激光正参加新一轮朝上周期，主要受端侧、算力等身分影响，在AI端侧，跟随苹果2026年—2027年AI端侧加速立异趋势明确，再加上智能应用生成平台OAI、谷歌等北好意思巨头在AI端侧发力，公司破费电子业务不仅受益于散热、光学等立异，更繁重的是，但愿在3D打印赛说念成为诱导者，带来后续潜在可不雅成漫空间。

在同日发布的另一份研报中，招商证券暗示，富流派控机械钻孔主业2026年产能翻倍，为今明两年板厂开辟录用作念好足够准备，从诸多头部PCB客户处都有望取得批量订单，居品结构将继续优化，带动主业事迹高增长；预估公司超快激光居品本年先启动批量录用用于1.6T光模块，后续将受益于英伟达Rubin工作器等材料升级和新期间应用，且有望在AI终局载板、类载板等粉碎国外把持，超快激光开辟利润孝顺弹性可不雅。其他开辟配套方面，跟随卑鄙PCB期间升级及出产工序变化，公司有望凭借钻孔开辟上风，配套销售曝光、成型、检测、压合等开辟，驱动品类推广。

华工科技亦被机构看好，2025年公司实现商业收入143.55亿元，同比增长22.59%；归母净利润14.71亿元，同比增长20.48%。公司3月26日在接收机构投资者调研时暗示，AI是公司最繁重的增长干线，为此公司也曾明确翌日5年内AI商量业务营收占比超60%，成为第一增长弧线，国外收入占比超30%，成为群众AI产业链中枢供应商。

公司还面向行业需求开发高质料工业数据集、垂类模子、会通多模感知的具身智能系统等。例如，适配激光除草机器东说念主的植物大模子包含了400种以上植物数据，瞻望本年加多1300种，识别成果普及50%以上；公司近期发布的“筑视”系列工业具身居品会通了智能分拣、焊合、检测等功能，将在船舶行业产线上领先落地，搭载AI（名为Dicing Agent）的自动晶圆激光切割智能装备实现了从自动化到智能化的跃升，不错自动合手边、自动调光调焦、自动对刀消警，反馈时辰从大于15秒降至1秒，东说念主机比普及至1:20。

华工科技瞻望，智能制造业务2026年将实现大幅增长。智能装备职业群将重心鼓舞激光焊合智能体系统、碳纤维复合材料激光加工装备、增减材复合加工智能装备等名目，在航空航天、固态电板、船舶、汽车等高壁垒领域深耕“激光+”全场景处理决议，从开辟供应商向决议提供商转型，已拿到某船舶客户近2亿元激光装备订单，翌日还将稀有个亿级船坞订单落地。同期，公司继续加速群众化筹谋，通过大客户计谋与体系出海打造新增长极，2026年国外激光装备业务瞻望增长超30%。

拓宽业务布局

港股融资助力国外商场

破费电子的快速更新换代胜利影响其出产开辟的更新速率，加速了该行业固定金钱投资的更新节拍。受破费电子快速更新换代的影响，出产线的更新周期一般在1.5年傍边。而群众破费电子行业正阅历新式智能终局爆发的变革，手机、眼镜、终局智能体等智能硬件加速立异，破费级3D打印成为上游开辟公司争相布局的新兴领域。

富家激光3D打印业务聚焦破费电子钛合金结构件，当今期间熟练度继续普及，为3C破费电子制造开辟了一条更高效、更可控、更具成本上风的全新旅途。跟着商量行业需求增长，3D打印业务有望成为公司新的业务增长点。

华工科技已完成3D打印板块布局，联动3C产业链头部资源，3C终局客户名目行将量产。同期，公司积极布局前沿期间，完成绿光3D打印装备研发，并与工作器散热系统厂商针对散热器件开延期间合作与居品开发测试。

PCB方面，Prismark数据浮现，以东南亚国度为主的PCB商场范畴在2025年增长20.5%，达到73.3亿好意思元，占群众产业范畴的8.6%。其中，泰国、越南及马来西亚是东南亚地区的主要利润增长点。群众头部企业商量PCB新建名目快速鼓舞，富流派控紧合手客户扩产新增开辟的机遇，国外商场业务大幅增长68.3%。新动力开辟业务方面，大客户对国外扩产的需求亦带动了锂电开辟需求的增长，富家激光紧跟大客户的扩产状况，在深远大客户国内合作的同期，配合大客户的出产节拍，积极拓展国外商场业务，实现销售额权贵增长。

富流派控于2月6日在港交所主板挂牌上市（代码03200.HK），实现A+H双成本平台布局，并于3月5日把持逾额配售权，群众发售募资总数约55.58亿港元。

华工科技亦醉心国外业务拓展，公司2025年实现国外营收20亿元，同比增长46%。4月13日，公司也向港交所递交了H股刊行上市恳求。

据了解，公司800G LPO光模块已在北好意思客户实现批量录用，与多家后劲大客户鼓舞居品考据，为国外业务继续增长大开全新空间。感知业务在泰西等国外商场增长昭着，得回多个国外闻明整车厂范畴订单，为公司进一步开拓群众高端商场奠定了基础。公司国外子公司和出产基地树立加速鼓舞，在泰国、越南、匈牙利、韩国等地的国外布局快速落地，群众化运营体系继续完善。　

（本文已刊发于5月2日出书的《证券商场周刊》。文中说起个股仅为例如分析U体育(中国)官方网站，不作投资建议。）